报告显示，2018年房地产上市公司总资产均值增长超过两成。存货、货币资金、长期股权投资以及投资性房地产的增长是拉动房地产上市公司总资产增长的主要因素。

同时，房地产上市公司持续增收又增利格局，强者恒强更为显著：2018年，房地产上市公司销售业绩稳步提升，带动营业收入、净利润规模平稳增长；沪深及大陆在港上市房地产公司营业收入分别同比增长约21.4%和30%；净利润均值的同比增速分别在30%上下2-3个百分点。而且，房地产上市公司有效负债率显著下降2-3个百分点左右，有效增强了企业的短期偿债能力。

值得注意的是，房地产上市公司资产规模断层明显，不同阵营企业之间发展逻辑出现分化；受国家政策和行业调控影响，房企上市公司运营效率略有降低。

另外，从资本市场看，行业整体估值中枢下移。2018年，房地产上市公司整体市值呈现下跌态势。

报告认为，2018年，在资本市场“监管趋严、改革促稳”的主旋律下，房地产上市公司融资渠道进一步收紧，成交规模再创新高。而2019年以来，调控政策转向“以稳为主，一城一策”，房地产市场保持稳定预期，同时企业融资状况有所改善，房地产行业价值投资应该说进入了新阶段。

报告显示，从历史表现看，房地产板块尤其在下行周期抗风险表现更优，也就是防御性的表现比较突出。报告认为，投资者将更加关注企业可持续经营能力和长期价值，龙头、裂变式发展、城市红利型和产城运营型的企业更容易获得投资者的青睐。